Детский сад

performancesystemeos 3355

Школа

illustratoroldschool 4289

Институт

rechercheinternet 9108

 

Выпуск

officev3 7222

На заметку:

Я терпел поражения снова и снова, поэтому я так успешлив. (Майкл Джордан)

Что такое хеджирование?

На сегодняшний день понятие хеджирования неразрывно связано с дилингом. Сам термин произошёл от английского слова hedge, что в переводе означает ограничивать. Методика призвана уменьшать убытки за счёт сбалансированности совокупной позиции, но на практике всё обстоит не совсем просто. Необходим системный подход и строжайшая дисциплина.

Под хеджированием понимают страхование биржевых рисков посредством внешнеторговых или любых иных кредитных операций, направленных на изменение цены актива. Причём данные сделки не относятся к спекулятивным. Они сфокусированы исключительно на формирование страхового резерва для возмещения непредвиденных финансовых потерь в результате влияния неблагоприятных факторов на рассматриваемые котировки.

В общем смысле происходит снижение убытка от использования какого-либо биржевого (иногда внебиржевого) инструмента вследствие инвестирования в другой актив.
Применение хеджирования всегда сопряжено с проблемами. Игрока вынуждают открыть позицию, которую он при ожидаемых обстоятельствах никогда бы не открыл. Поэтому перед тем как ввести хедж, всегда полезно проанализировать открытые позиции и текущую рыночную ситуацию, и уже потом прибегать к страховке. В противном случае, хеджирование сгенерирует множество дополнительных проблем.

Особо осторожным на этапе страхования надо быть непосредственно на рынке FOREX. Дело в том, что все ведущие валюты достаточно коррелированны или взаимосвязаны. Устройство современной валютной системы представлено в таком виде, что на межбанковском рынке вся торговля ведётся против доллара США. USD является универсальным инструментом, валютой-убежищем, а также объектом инвестирования в периоды сложных политических и финансовых кризисов на планете. Даже сейчас, в момент кризиса в Америке, незыблемость и крепость американского доллара, как ведущей мировой валюты, остаётся на должном уровне.

После того, как вопрос по поводу открытия операции хеджирования решён, следует приступать к выбору инструмента стратегии. Здесь уместно помнить тот факт, что целью хеджирования служит минимизация рисков, а задача арбитража – извлечение прибыли. Следовательно, в одно и то же время хеджер пытается снизить потери, а спекулянт осознанно подвергается опасности, нагнетает обстановку и идёт на обострение в деле увеличения профит фактора. Вот почему, на валютных графиках иногда можно наблюдать резкие пиковые выбросы котировок в период выхода важных экономических новостей.

Тем не менее, все инструменты хеджирования по способу организации торговли делят на биржевые и внебиржевые активы. К внебиржевым принадлежат товарные свопы и форвардные контракты. Подобные трансакции производятся напрямую между участниками или при помощи дилера по свопам. Биржевые инструменты хеджа включают в себя товарные фьючерсы и соответствующие опционы. В указанном варианте торговля ведётся собственно на площадках биржи, и одним из фигурантов сделки выступает Расчётная палата биржи. Она же служит гарантом всех обязательств, как продавцов, так и покупателей. Важное условие существования института продаж – стандартизация биржевых товаров. К таковым относятся: сырая нефть и основные нефтепродукты, природный газ, металлы цветные и драгоценные, а также всевозможные продовольственные товары.

Первоначально механизм хеджирования зародился благодаря взаимному движению цены товара на рынке «спот» и аналогичного фьючерса, что сделало реальностью возмещение срочными контрактами убытка, полученного от торговли реальными продуктами. Со временем термин приобрёл более широкий смысл, и сделки в рамках хеджирования смогли успешно совмещаться с прочими рискованными операциям, в частности на рынке FOREX.

И всё же основной мотив хеджа не извлечение прибыли, а ослабление риска непредвиденных потерь. За надёжную страховку всегда приходится платить. Кроме психологических, хеджирование требует и материальных затрат: наличие гарантийного депозита, комиссионные выплаты, расходы на разницу цены покупки и продажи, а также Swap начисления и присутствие вариационной маржи. Таким образом, перед началом хеджирования полагается оценить уровень возможных потерь всех открытых позиций и стоимость потенциальной страховки. И только в случае явного выигрыша от применения стратегии хеджирования становится возможным условие его положительного использования.

 

Любой, кто имеет отношение к финансовым рынкам, хотя бы раз да слышал странное слово «хеджирование». Одних оно бросает в дрожь, вызывая смутные пугающие образы архисложных экономических схем и математических выкладок. Других, напротив, завораживает его звучание, заставляя сердце биться быстрее в предчувствии чего-то интересного и необычного. В любом случае нет трейдеров равнодушных к этому интригующему термину!

Придется нам Вас разочаровать, господа трейдеры. В хеджировании нет ничего таинственного и сложного. На самом деле все просто, как «дважды два — четыре». Читайте и убеждайтесь сами.

Английские корни

Для начала нужно разобраться с тем, что вообще такое хеджирование. Иначе понять представленный ниже материал будет трудно. Сам термин «хеджирование» происходит от английского слова «hedge», что переводится как «страховка» или «гарантия». Что довольно точно отражает суть этого понятия.

Итак, хеджирование – это использование одного финансового инструмента, для страховки (уменьшения степени риска) от неблагоприятного изменения цены на другой, взаимосвязанный с ним, финансовый инструмент.

Применительно к рынку Форекс, это будет означать использование одной валютной пары, для защиты от убытков при неблагоприятном движении цены на другую валютную пару. Или применение противоположной сделки. То есть прибыль от одной открытой сделки, будет возмещать убытки по другой. Схематически такое балансирование сделок на Форекс, показано на рисунке 1.

 Что такое хеджирование?

схематичный баланс

Также нужно знать, что хеджирование на Форекс (и вообще где угодно) делится на два вида:
1. Хеджирование продавца – его целью является минимизация или устранение риска возможного снижения цены валютной пары (или другого финансового инструмента).
2. Хеджирование покупателя – применяется, напротив, для того чтобы защититься от роста цены на валютную пару в будущем.
А теперь немного об инструментах хеджирования.

Чем хеджировать будем?

Хорошо, цель хеджирования ясна и понятна – снижение риска по сделке (в случае Форекс, это риск неблагоприятного движения цены на валютную пару). А что насчет средств, благодаря которым эта цель достигается? Для хеджирования, на финансовых рынках могут использоваться следующие инструменты:
1. Фьючерсы (фьючерсные контакты) – классический способ хеджирования. Фьючерс представляет собой соглашение, при котором одна сторона обязуется продать другой стороне, некий базовый актив (допустим 1 лот валютной пары EURUSD) в заранее установленную дату, по заранее оговоренной цене.
2. Опционы. Это договора, дающие право купить/продать некий актив, в заранее установленную дату (или период времени), по заранее оговоренной цене. Это именно право, а не обязанность! Держатель опциона может и отказаться от его исполнения, но при этом он теряет уплаченную им, при покупке опциона, премию.

Хеджирование с помощью опциона, схематически показано на рисунке 2:

Что такое хеджирование?

примерная схема хеджирования

3. Иные инструменты. Это форвардные контракты, свопы и все что угодно, подходящее для целей хеджирования.

Запрем Форекс на замок!

А теперь практический пример из торговли на Форекс. Причем мы обойдемся без всяких там фьючерсов и опционов, которые для многих трейдеров остаются экзотикой. Мы воспользуемся техникой, так называемых «замков» (запертая позиция, Lock Position).

Что такое «замок»? Это одновременное открытие двух встречных сделок (покупка и продажа), одинакового объема (количества лотов), по одной и той же валютной паре. То есть фактически такая «запертая» двойная сделка «заморозит» Ваш депозит, он больше не будет ни расти, ни уменьшаться. Возникает вопрос – а зачем это надо?

Например, вот для такой ситуации. Цена внезапно пошла не в том направлении, что прогнозировалось, но Вы не хотите закрывать сделку, так как уверены, что рынок вскоре вернется к нужному тренду. Чтобы подстраховаться (а вдруг подходящий тренд так и не появится, и депозит будет только таять?!) можно на это время применить «замок».

Что такое хеджирование?

пример "замка"

Впрочем, хеджирование может применяться не только для страховки позиции, но и для заработка! А вот об этом уже в следующей статье.

Хеджирование, позволяет минимизировать риск. И только?

 А вот и нет, хеджирование может быть использовано и для получения вышеупомянутой прибыли!

Свопы, овернайты, ролловеры и другие таинственные обитатели Форекс

Итак, наверняка Вы озадачены, как же можно заработать на чистом хеджировании. А очень даже легко и почти без риска. Все дело в свопе (Swap), также известном как овернайт (Overnight) или ролловер (Rolover). Пугаться не стоит, здесь все тоже просто.

Своп, вообще, это автоматическое закрытие текущей сделки в определенное время торгового дня (для Форекс, это 21.00 GMT) и одновременное открытие точно такой же сделки вновь. Проще говоря, это такой перенос открытой позиции на следующий день.

Схематически механизм свопа изображен на рисунке 4.

Что такое хеджирование?

"механизм" свопа

Нам своп интересен тем, что обычно за перенос позиции брокер платит или взимает с клиента (в зависимости от направления сделки) определенную комиссию. Не будет вдаваться в подробности, почему за это платят деньги (или что еще хуже, взимают их!). Скажем лишь, что это связано с кредитованием трейдера брокером и разницей в процентных ставках различных валют.

А теперь, когда Ваш словарный запас пополнился новыми терминами, переходим непосредственно к заработку с помощью хеджирования.

Страховка на случай поражения? Нет, победа и прибыль!

Вот она, стратегия заработка на Форекс, с помощью механизма хеджирования:

1. Находим и регистрируемся у двоих Форекс – брокеров. При этом один брокер должен учитывать свопы, а другой нет (такие брокеры на самом деле есть!).
Выбирая брокера без свопов, узнайте и тщательно проверьте все условия. Как долго можно держать открытой позицию? Чем дольше, тем лучше. В идеале — неограниченно долго. Также может быть подвох в том, что брокер не учитывает свопы, но зато взимает комиссию за открытие сделки.
2. Выбираем ту валютную пару и то направление сделки, при которых первый из брокеров будет платить за перенос позиции (овернайт) на следующий день.
Конечно, надо постараться выбрать ту валютную пару, по которой будет начисляться максимальный процент. Для многих брокеров, это GBPJPY. Но все зависит от конкретного брокера.
3. Открываем сделку по выбранной валютной паре у первого брокера, и одновременно (насколько это возможно) противоположную сделку у второго брокера.
4. Вот и все. Вы будете, таким образом, получать некоторый процент за перенос позиции у первого брокера. При этом открытая у него позиция, будет захеджирована позицией открытой в противоположном направлении у второго брокера.

Схема, этой валютной тактики показана на рисунке 5:

Что такое хеджирование?

пример тактики хеджирования

И пара важных моментов напоследок.

Во-первых, такой несколько необычный способ заработка требует весьма солидного капитала (при валютной паре GBPJPY и стандартном лоте, это по $20 000 у каждого брокера!). Иначе, Вам «светит» маржин-колл.
Во-вторых, помните, что в этом деле, чем дольше открыты позиции, тем лучше. Ведь открывая противоположные позиции, Вы платите спрэд (разницу между ценой покупки и продажи). И нужно некоторое время, чтобы выйти в плюс.

Факты о форекс:

  Скорее всего вы перестанете работать на Форекс. Да, статистика показывает, что около 15% не более остаются работать на курсах валют, а остальные уходят. А разгадка данного феномена одна - Форекс это довольно сложная штука, разбираться в который необходимо годами и не опускать руки после первого, второго, третьего, десятого слива Ваших средств подряд

Вы здесь: На главную Институт Что такое хеджирование?

Сейчас 8 гостей и ни одного зарегистрированного пользователя на сайте